2024年一季度，A股上市的42家银行总营收同比下降1.7%。其中，城、农商行营收增速明显好于国有行和股份行。

　　同时，南都湾财社记者整理数据发现，截至5月20日，杭州银行、宁波银行、青岛银行今年以来已经发行了超过200只固收类理财产品，渝农商行同期发行了187只固收类理财产品，分别领先于其余A股上市城、农商行。

　　有业内人士表示，一季度利率下行和部分存款“搬家”推动一季度债市持续上涨，为中小银行发行固收类理财创造了有利条件，能增加银行佣金和手续费等中间收入。但对投资者而言，自4月以来央行不断提示长债利率上行风险，投资者需要注意长期限利率上行，可能引起固收类理财产品收益下跌风险。

　　南都·湾财社记者统计，2024年一季度，A股上市的42家银行总营收同比下降1.7%。分类银行分化明显，国有行、股份行、城商行、农商行营收同比增速分别为-2.2%、-3.2%、5.6%、4.7%，城、农商行一季度营收增速明显好于国有行和股份行。

　　其他非息收入大增，支撑城、农商行一季度营收领跑。一季度，国有行、股份行、城商行、农商行其他非息收入同比增速分别为5.4%、29.6%、37.6%、66.2%，环比增速分别为-30%、8.4%、10.2%、33.1%。除国有行外，其他类型银行的其他非息收入增速均环比回升，城商行和农商行环比增速最快。

　　据南都·湾财社记者统计，一季度投资收益和公允价值变动合计分别占城商行、农商行非息收入75.3%、68.3%(同比分别上升10、9.3个百分点)，显著高于国有行、股份行的22.2%、48%。可见，投资收益是城、农商行一季度业绩上行的主要支撑。

　　从投资配置来看，债券是城农商行核心配置方向，一季度城、农商行投资收益高增，主要得益于债市走牛。

　　银行金融投资资产一般可分为配置盘和交易盘，配置盘主要包括获得利息收益的债权投资和以赚取利息收入以及资本利得为主的其他综合收益金融资产；交易盘主要是以交易差价为目的持有的金融资产。

　　一季度，17家A股上市城商行金融投资资产合计97721亿元，配置盘占71%，10家A股上市农商行金融投资资产合计17685亿元，配置盘占83%，可获取利息的债券是城、农商行金融投资主仓。

　　上市城商行中，江苏银行、北京银行、上海银行、宁波银行和南京银行5家银行金融投资资产规模超一万亿元，其中江苏银行以13512亿元成为金融投资资产规模最大的A股上市城商行；厦门银行、兰州银行、西安银行和郑州银行一季度金融投资资产不足2000亿元，排行末四位，其中厦门银行以1194亿元在城商行中垫底，不足江苏银行的1/10。

　　另一方面，金融投资资产破万亿级的江苏银行、南京银行配置盘占比分别为61%、54%，明显低于同类行平均的71%，特别是南京银行交易盘占比近50%。一般而言，配置盘以利息为投资主要盈利来源，或加上持有到期后赚取的差价增厚收益，收益预期相对确定，稳定性较高；而交易盘以价格波动为交易目的，盈利主要来自价差，受市场利率和投资者情绪等影响更大，收益波动性更大。这也意味着，配置盘占比相对较低的南京银行和江苏银行投资风格更加激进。

　　上市农商行中，金融投资资产规模分层明显，渝农商行、沪农商行分别以6086亿元、5028亿元遥遥领先于其他农商行，紫金银行、江阴银行、张家港行、苏农银行、瑞丰银行5家农商行金融投资资产不足1000亿，紫金银行、江阴银行分别为543亿元、555亿元，不足渝农商行的1/10。

　　然而，相比城商行，10家上市农商行在配置盘上的投资比例相对均衡，紫金银行配置盘占比最高，为98%；青农商行配置盘占比最低，为69%。

　　南都·湾财社记者统计，一季度A股上市的14家城商行、10家农商行金融投资资产合计规模分别同比下降1595亿元、1251亿元，配置盘规模合计下降2477亿元、821亿元，显示一季度上市城商行、农商行在火热的债市行情中，均放缓了债权配置盘投资力度。

　　同时，上市农商行也减缓了交易盘投资力度，一季度合计同比下降430亿元。其中，渝农商行和沪农商行同比下降最大，分别为-291亿元、-212亿元。城商行却加大了交易盘投资，一季度合计同比上升882亿元，城商行交易盘活跃度相对上升，其中江苏银行交易盘同比增加最多，为643亿元；宁波银行同比下降最大，为352亿元。

　　一季度城、农商行减缓债权配置盘投资力度的同时，却发行了不少以债权为主要配置资产的固定收益类理财产品。wind数据显示，截至5月20日，A股上市城商行、农商行(含理财子公司)今年以来分别发行了1345只、359只固收类理财产品。

　　上市城商行中，杭州银行、宁波银行、青岛银行今年来合计分别发行251、250、208只固收类理财产品，位列上市城商行前三；厦门银行、苏州银行、成都银行、兰州银行今年来新发固收类理财产品仅0、1、1、3只，银行间发布理财产品数量差异大。

　　上市农商行中，渝农商行今年来发行固收类产品187只，大幅领先其余上市农商行，沪农商行、瑞丰银行分别以71、54只排名第二、第三；根据wind数据，江阴银行、紫金银行今年来未有理财产品发行记录。

　　一季度，得益于债市走牛，中小银行投资收益大幅增长，营收增速明显跑赢国有行和股份行。短期由于经济动力仍旧不足，市场依旧存在降息预期，这可能继续推动债市上行，中小银行投资收益仍有支撑。

　　固收类理财主要投资债券资产，一季度债市上涨使固收类理财产品收益率提升明显，以沪深国债指数为例，该指数一季度上涨幅度2.83%，年化收益率达11.32%。近期固收类理财产品吸引了不少投资者关注，上市城、农商行也新发多款固收类理财。

　　有业内人士表示，对投资者而言，固收类理财收益率短期快速提升的时候，部分产品的风险也在逐渐暴露，特别是配置长期限债券的固收类理财，收益率波动对利率变化更加敏感，波动性更大。

　　4月23日，央行当晚表态“长期国债收益率总体将运行在合理区间内”之后，主要国债品种收益率上行明显，30年国债一周内上行超过10个BP。

　　受债市调整影响，过去一个月，纯债产品出现截至今年以来最大回撤水平。5月20日，招商银行固收团队披露的数据显示，过去一个月，纯债产品出现截至今年以来最大回撤水平，中长债基金平均回撤-0.31%，短债基金平均回撤-0.14%，单月收益仍然为正，但上涨幅度较上期缩水一半以上。

　　中泰证券分析师戴志锋表示，需要关注长债利率风险，自4月以来央行不断提示长债利率风险，4月24日10年国债收益率开始大幅上行，虽近日长债利率有所回落，但债市仍有阶段性调整的可能。